宝盈睿丰创新灵活配置混合AB基金最新净值涨幅达4.75%-000794基金

金融界基金04月02日讯 宝盈睿丰创新灵活配置混合型证券投资基金（简称：宝盈睿丰创新灵活配置混合A/B，代码000794）04月01日净值上涨4.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3660元，累计净值为1.3660元。

宝盈睿丰创新灵活配置混合A/B基金成立以来收益36.46%，今年以来收益33.01%，近一月收益13.27%，近一年收益5.40%，近三年收益-7.26%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为朱建明，自2017年01月05日管理该基金，任职期内收益-8.51%。

杨思亮，自2018年03月03日管理该基金，任职期内收益15.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例9.45%）、泰格医药（持仓比例9.20%）、和仁科技（持仓比例9.14%）、思创医惠（持仓比例7.29%）、用友网络（持仓比例6.81%）、卫宁健康（持仓比例6.16%）、思维列控（持仓比例5.79%）、恒瑞医药（持仓比例5.16%）、创业软件（持仓比例5.01%）、科大讯飞（持仓比例4.30%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年A股市场呈现典型的熊市特征，主要指数跌幅明显，上证综指/中小板指/创业板指累计下跌24.6%/37.8%/28.7%。内外交困的环境下，三座大山将A股拖入了熊市，去杠杆收缩了市场流动性且恶化了市场微观结构，贸易战爆发打击了市场对中国科技产业长期未来的信心，宏观经济下行预期又恶化了企业的盈利前景。从行业层面，无论是以食品饮料、家电为代表的消费板块，还是弱周期的医药、军工、传媒等板块，或有基本面利空，或有行业政策扰动，持续调整。银行、地产、券商、周期等经济敏感型行业跌幅明显，在质押融资高压下，部分券商甚至跌破净资产。弱势环境中，亮点在部分科技成长龙头，如医疗信息化、云计算、创新药服务产业链，走出了相对独立的向好行情，符合我们年初展望中对于未来创新主导方向的认识和判断。本基金基于长期视野，重点投资方向为具备持续创新能力的上市公司。在相对景气度较好的细分子行业中寻找基本面优异的上市公司长期持有，是本基金主要策略。本报告期内我们仍然延续前期的配置思路，重点持仓个股分布于医疗信息化龙头、云计算互联网、创新药产业链、新能源汽车中游等方向。从市场表现来看，这些方向的个股表现强劲。需要反思的是，虽然在年度展望中，本基金管理人对宏观层面的风险因素予以高度关注，对18年复杂的海外贸易和货币环境做出了相对谨慎的预测，但对于政策错判和超调的可能性仍然估计不足。即使选择的板块和龙头个股相对强势，基金表现超越指数和基准，但不可避免依然受到系统性风险的拖累，未能给持有人带来正收益。从长期来看，我们仍然相信消费升级和产业创新是未来前景广阔、确定性较强的两大方向。一方面，随着居民可支配收入增长，消费代际更迭，勇于在产品研发、商业模式、业务形态上锐意创新、提升能力的企业，就能抓住消费升级浪潮，成就伟大的企业。另一方面，新兴产业中引领技术趋势与工艺创新的企业，通过持续研发投入和产品创新，构筑了越来越宽的护城河，核心竞争力和产业链地位不断加强，具备长期投资价值。特别是在这一轮大洗牌后，优质的龙头公司将享受行业集中度上升红利。

截至本报告期末宝盈睿丰创新混合A/B基金份额净值为1.027元，本报告期基金份额净值增长率为-17.44%；截至本报告期末宝盈睿丰创新混合C基金份额净值为0.935元，本报告期基金份额净值增长率为-17.98%；同期业绩比较基准收益率为-15.47%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望19年，我们在18年四季报中已经明确提出：不同于市场预期，19年反而是确定性向好的一年，各种利空已经充分反映，宏观经济预期趋于明确，市场将告别动荡与波折。宏观经济方面，我们认为18年经济下行既有周期性原因，更有结构性原因。在流动性紧缩、产业政策变动、贸易战冲击、需求前景不确定的压制下，经济内生动力可能是被压制的。随着流动性总体宽松、地方政府融资条件缓和、基建对冲、产业政策落地的驱动和外围环境的改善，19年宏观经济运行并不一定会按照市场预期的方向下行，更多可能是总体趋稳、预期明确的态势。证券市场方面，我们倾向于市场将告别18年的单边下跌，迎来结构性向好的行情，不可否认的是，18年A股市场的结构恶化对实体经济形成了一定的拖累，既不利于发挥资本市场直接融资、为产业升级优化资源配置的功能，也不利于社会整体的消费与投资。放松资本市场管制、鼓励金融企业为民营企业融资、推出科创板，政策已经为证券市场的定位和未来指明了方向。行业走势方面，我们认为在经济趋稳、流动性宽松的大背景下，市场机会是多维的，对经济趋稳敏感的部分周期性行业、受益于财富效应和消费升级的新兴消费、迎来创新周期的科技行业，都会有不错的表现。经过本轮冲击，全社会从上至下更加意识到创新的至关重要，创新将是未来成就伟大企业最重要的基因之一，由此带来的政策倾斜和资源集中，创新性龙头企业将具备长期的投资价值。本基金主要的投资方向坚持于基于产业逻辑寻找创新方向的成长龙头，因此，我们不会盲目追逐市场热点，坚持创新方向长期持股，仍然集中于医疗信息化龙头、云计算互联网、创新药产业链、人工智能和金融科技龙头、具备全球竞争力的CDMO龙头和新能源汽车中游等方向。同时，根据经济环境的变化，适当配置可选消费龙头、具备行业龙头地位的周期龙头，我们将坚持“自上而下定方向，自下而上选个股”的投资思路，一方面，紧盯宏观经济的趋势拐点和政策可能发生的变化，努力规避由此带来的波动。另一方面，通过自下而上选取基本面优秀的公司，为客户创造长期的稳健回报。（点击查看更多基金异动）

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