宝通带业：进军输送系统总包服务千亿级蓝海市场,更换名称彰显转型信心-无锡宝通带业工资多少

主要观点

1.增资控股宝通工程,进军输送系统总包服务千亿级蓝海市场此次宝通工程增资完成后宝通带业占57%股份,博帆实际控制人谭柏民父子占股43%。双方一致同意以宝通工程作为实施智能输送系统总包及供应链服务的主体。博帆及宝通工程原股东承诺,在增资完成后至2015年12月底前,宝通工程将承继博帆在输送系统总包服务中涉及的所有业务合同、资产设备、人员、技术专利,并承诺不在宝通工程以外的主体从事相关业务。

智能物料输送系统总包服务为千亿级别蓝海市场,标的企业为国内唯一运营商。目前国内的输送机总长度约30万公里。钢铁冶炼、水泥建材、能源、矿山、港口码头等行业为主要下游客户。根据目前行业平均水平,每公里输送带需要10人以上进行维护,人力成本极高,加上输送系统的检修以及备件更换费用,每年总的维护费用大约在80-90万/公里。预计国内每年的输送系统维护费用预计就超过3000亿。国外市场由于对输送系统更为科学和广泛的应用,市场容量更为广阔。

目前我国输送系统维护存在智能化程度低、人力资源消耗多、物料损耗高等问题。专业、高效的输送系统总包服务存在强烈的市场需求。通过智能物料输送总包服务,下游企业可将输送业务外包给专业企业运作,从而节约成本。

输送系统是集化工材料、机械、电气、智能化等多专业于一体的系统,专业跨度大,对技术的综合应用能力要求极高。目前国内输送系统总包服务尚未需要相关资质,但随着市场的成长,行业标准和规范将陆续出台。作为目前国内唯一的相关运营商,公司也将积极参加相关标准的制定。

优势互补,快速切入。博帆实际控制人谭柏民在输送系统总包服务业有12年的行业经验,其控股的江阴博帆为国内领先的亦是唯一可以提供工业物料输送系统总包服务的运营商。目前博帆总包业务中,负责实施维护的输送机总长近60km,每年累计输送物料近2200万吨,年产值5000万元,下游客户集中在钢铁行业。同时公司很早就开始海外布局,我们预计海外市场业务布局也将逐步开启,公司有望成为全球领先的输送系统总包服务商。

而宝通带业为输送带制造的领军企业。凭借多年的沉淀,公司积累了众多优质客户。其中钢铁、水泥、煤炭、港口、电力的龙头企业至少一半都为公司客户,覆盖生产总值超万亿。宝通带业利用自身的技术和客户优势,结合宝通工程丰富的输送系统总包服务经验和技术,可以快速切入总包市场。从行业了解的情况来看,输送系统总包服务由于人才、技术等壁垒极高,净利率一般在15%-20%之间,盈利能力较强,有望成为公司未来主要的业绩爆发点。

2.运输总包服务互联网平台雏形初显

宝通工程还将开发物料输送智能综合管理操作系统,在智能输送信息化、输送线路实时在线监测、物料堆垛料场立体管控、输送现场自动化改造、供应链管理现代化等方面加大投入,打造智能输送与供应链管理平台,最终涵盖所有的输送带系统客户,同时进入海外市场。

随着总包业务的发展,宝通将组建1.0版本的工业输送总包服务互联网平台。宝通将从输送系统总包的总服务商、标准制定者、供应链金融组织者着手,引进各个模块的优势服务商共同参与输送总包服务;同时逐步推进到工厂其他的现代化改造上,最终将成为智慧工厂的平台服务商、标准提供者。

3.公司拟更名为“宝通科技”,彰显转型决心

随着公司业务的升级转型,公司制定了更高的发展战略。一方面公司围绕主业积极向供应服务商型企业转型升级,另一方面,积极培育新业务。公司先后投资设立了全资子公司无锡宝通医疗投资有限公司,参股设立了“宝通辰韬”产业并购基金,布局医疗健康产业。

为更好的贯彻公司上述发展战略,公司拟将名称从“无锡宝通带业股份有限公司”变更为“无锡宝通科技股份有限公司”,并向交易所申请将证券简称由“宝通带业”变更为“宝通科技”。

预计未来医疗产业布局将逐步落地,正式进军医疗健康产业,实现“主业+医疗”的多元发展。

4.盈利预测及评级

我们预计公司2015-2017年EPS分别为:0.23、0.30、0.37元。公司为橡胶输送带的领军企业,此次进入工业散货物料输送系统总包服务千亿蓝海市场,将实现公司对现有主业的升级迭代,同时积极布局医疗健康产业,未来将实现主业+医疗的多元发展。给予“强烈推荐”评级。

风险提示

1.宏观经济下行;

2.业务进展不及预期。

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