宝通科技：易幻业绩大幅增长151%,稳步推进产业链上下游整合-易幻公司如何

spring 2026年09月15日 22:10 0

一、前3季度收入和归属母公司净利润分别为10.66亿(+203.3%)、1.15亿(+103.3%),EPS为0.29元;毛利率同比增长16.3个百分点至50.1%。

第3季度收入和归属母公司净利润分别为3.69亿(+226.4%)、0.38亿(+120.7%)。

二、前3季度易幻网络收入和净利润分别为9.16亿(+56%)和1.45亿(+151%,接近承诺业绩1.55亿),前3季度并表利润0.86亿。

前3季度易幻网络累计新增代理运营的游戏产品多达66款(分不同地区版本),其中港澳台5款、韩国6款、东南亚28款、其他地区27款。其中第3季度新增代理运营游戏产品29款(分不同地区版本),知名IP游戏《剑侠情缘》于9月中旬登陆港澳台市场,稳居该地区AppleStore和GooglePlay畅销榜前10,该游戏已于10月同步在马来西亚上线,上线一周就跃居GooglePlay畅销榜第1。Q4《暗黑黎明2》等重点产品将上线。

稳步推进欧美、日本、俄罗斯、越南等市场。易幻网络也加强了优势发行地区的团队渗透,第3季度完成对伦奇在线增资至30%,继续扩大港澳台地区的发行厚度。

三、公司后续将着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略。

公司已启动对易幻剩余30%股权收购,同时将围绕易幻进行产业链上下游整合。以互联网流量为基础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务,稳步推进“全球化”游戏发行与运营策略,进一步扩大全球市场布局,加速新市场的开拓,并将重点布局具有优势IP的游戏内容研发,或通过自建IP的方式,加快游戏产品内容端的深化与升级。

在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会,深化转型升级战略。

公司10月上旬完成对哈视奇12.73%的股权投资,正式切入VR游戏领域。

设立互联网产业基金,利用专业投资团队,推进公司向互联网产业转型升级。公司将继续围绕着易幻网络持续完善移动互联网上下游资源,并且出资3.5亿人民币参与发起设立了互联网产业并购基金,布局符合公司战略的新兴行业,如游戏、娱乐、文化等内容制作、运营与相关先进硬件技术及其他新兴成长性产业。

四、维持“买入”评级。我们预测公司2016~2018年净利润分别为1.67亿、2.25亿、2.74亿,对应16~18年EPS分别为0.42元、0.57元和0.69元,当前股价对应16~18年PE为59倍、43倍和36倍。假设公司于17年完成易幻网络剩余30%股权收购,则公司2017~2018年备考净利润分别为3.00亿和3.70亿,对应17~18年备考EPS分别为0.76元和0.93元,当前股价对应17~18年PE为33倍和26倍。公司将围绕易幻网络进行上下游整合,重点布局游戏内容研发,同时积极寻找泛娱乐产业发展机会;员工持股计划成交均价为25.71元/股。

五、风险提示:收购整合不达预期;游戏流水不达预期。